POURQUOI LES BOURSES AUGMENTENT-ELLES ALORS QUE L’ÉCONOMIE VA MAL?

Par Nuovo Curso. Espagne.  Traduit et commenté :

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Depuis les États-Unis jusqu’à la Chine en passant par le Brésil et l’Espagne, les chiffres du chômage sont effrayants. Et avec le rétrécissement hebdomadaire de la consommation, les entrées de capitaux et les investissements directs étrangers diminuent en Chine, en Russie, en Grande-Bretagne, aux Pays-Bas, au Canada. Pour couronner le tout, l’incertitude géopolitique a atteint son point culminant. Outre la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, il y a aussi la guerre entre l’Inde et la Chine, et la guerre commerciale entre le Japon et la Corée du Sud. Et d’autres viendront. Et pourtant… les marchés boursiers sont en hausse et les cours des actions des grandes entreprises -notamment les technologiques- ne cessent de grimper jusqu’à ce qu’elles se séparent de toute relation avec les profits anticipés. Comment cela se fait-il ?

Du capital actif au capital fictif

Le capitalisme est ainsi appelé parce que l’organisation sociale dans son ensemble est subordonnée et orientée vers l’accumulation du capital.  (C’est la forme originale  qu’a prise ce mode de production pour assurer la reproduction de l’espèce humaine. NDLR). Nous devons voir le capital en réalité comme de l’argent investi qui devient un droit d’exploitation, comme un titre cumulatif qui croît à chaque cycle et qui récompense proportionnellement plus ceux qui ont exploité de manière plus efficace la force de travail à leur disposition. (C’est ce que les économistes appellent la productivité du travail assurant la profitabilité du capital. NDLR). La nécessité de l’accumulation capitalistique conduit chaque capital corporatif à augmenter la productivité physique, la quantité de marchandises produites à chaque heure de travail. Mais il le fait indirectement, par la productivité du capital investi lui-même, c’est-à-dire par les profits. Des profits dont l’objectif est… de se fondre dans le capital accumulé et de l’augmenter après chaque cycle productif. (Ce qui, en phase ascendante et d’expansion du capital assure les conditions de reproduction de l’espèce humaine – ne l’oublions pas – l’objectif ultime de n’importe quel mode de production social. NDLR).

Si le capital se préoccupe tant des consommateurs c’est parce qu’en fin de compte, il n’y a pas de profit si la production ne peut être vendue.  (Et la plus-value être réalisée – encaissée – pour être réinvestie – engendrant ainsi un nouveau cycle du capital. NDLR). Mais il y a un hic : la demande qui est créée par le capital par le biais des salaires qu’il paie est par définition insuffisante.  (Ce dont un article sur notre webmagazine discute abondamment: https://les7duquebec.net/archives/256976  NDLR).   La valeur marchande de ce que les travailleurs produisent est toujours supérieure à la somme de leurs salaires. (D’où origine la plus-value nécessaire à la satisfaction des besoins des citoyens non productifs et le réinvestissement de capital productif. NDLR). Donc, le capitalisme doit vendre à l’étranger. (Voir l’article ici: https://les7duquebec.net/archives/256976. NDLR).

L’étranger, pour un capital national signifie l’exportation. Et pour le capitalisme mondial dans son ensemble, cela signifie toutes les couches sociales du marché mondial qui n’emploient pas du travail salarié : les agriculteurs indépendants sans journaliers, les artisans, les coopératives de travail qui ne sont pas encore des exploiteurs de travail précarisé… fondamentalement un marché insuffisant qui, depuis au moins un siècle, est chroniquement incapable d’absorber tout le volume du capital mondial.

C’est clair : les exportations – tant de biens et de services que de capital sous forme d’investissements étrangers – ce que chaque capital national cherche à rendre viable, sont un jeu dangereux. À la fin du processus de circulation du capital –  des échanges – de la commercialisation – certains concurrents perdent – ils souffrent d’une balance commerciale durablement déficitaire – et paient pour l’accumulation des autres… Cela explique l’impérialisme et ses développements, dont les plus récents sont la mondialisation accompagnant la guerre commerciale, de l’échelle nationale à l’échelle mondiale. (La mondialisation de la production et de la commercialisation des marchandises et du capital accompagne – détermine – le développement du mode de production capitaliste depuis ses origines ou presque. La mondialisation est la forme qu’a pris l’impérialisme moderne sous le capitalisme expansionniste. NDLR).

Mettons-nous maintenant à la place du capital lui-même. La question est de savoir ce qu’il faut faire avec le nouveau capital qui est créé lorsque – parmi les options disponibles – il n’est pas possible de trouver suffisamment d’applications productives pour couvrir le montant du capital qui a été accumulé. Autrement dit, que faire lorsqu’il n’existe pas de lieu rentable pour investir le capital en vrac? Et là, nous devons penser à l’échelle du grand capital. Bien sûr, il y aura des petites entreprises avec de grands rendements, mais … Que se passe-t-il lorsque ce rendement est réduit par les coûts de gestion et de supervision d’un trop grand nombre de gestionnaires? (Et que se passe-t-il quand les petites entreprises sont les fournisseurs – les sous-contractants – des immenses entreprises multinationales? NDLR).

Face à une telle situation, chronique dans le capitalisme au cours du siècle dernier, une part croissante du capital est consacrée à la spéculation. Cela signifie qu’au lieu d’utiliser les droits d’exploitation pour produire… la bourgeoisie joue au casino. Il cesse d’être du capital proprement dit, et devient du capital fictif : un capital qui parie sa reproduction sur les résultats d’autres capitaux. (De fait, le capital productif – tant qu’il participe à la reproduction-accumulation élargie – devient du capital improductif – ce qui revient à dire qu’il n’est plus du capital comme le soulignait Marx. NDLR).  Au début, c’était les marchés boursiers, de grandes masses de capitaux ont été consacrées dès le début à parier sur la capacité de telle ou telle entreprise à améliorer les bénéfices qu’elle obtenait au-delà de ce qui était attendu. Puis vint le marché des « futurs » (prospects), pariant sur la valeur à un moment donné de l’avenir des produits (marchandises), des entreprises ou même des dettes. À un certain moment, le poids du capital fictif accumulé est venu déformer tout l’appareil productif (entraver le développement du procès de production capitaliste serait une meilleure formulation. NDLR), l’instrumentalisant pour être utile au grand casino, c’est ce qu’on a appelé la financialisation. (De fait, la financiarisation fut le virus économique qu’engendra le mode de production capitaliste dans ses tentatives de surmonter les contradictions entre ses capacités productives sociales immenses et l’accaparement privé du capital limité… ce que l’on appel les crises de surproduction – relatifs – puisque les besoins sociaux sont loin d’être universellement comblés. NDLR).

Et voilà notre monde, un aspect de plus du capitalisme dans sa phase décadente.

La crise et les bourses

La tendance permanente à la crise pendant la décadence exprime les contradictions entre les marchés solvables que le capitalisme est capable de créer et la capacité productive qu’il développe en exploitant la force de travail. Ceci est important car il fait de la crise elle-même la démonstration évidente de la contradiction entre la bourgeoisie et le prolétariat, entre le capital et le travail, entre la logique de l’accumulation et celle des besoins humains universels. Mais aussi parce qu’elle nous indique où nous devons regarder quand les grandes crises arrivent et que la bourgeoisie nous dit que leurs causes sont des problèmes financiers qui seraient résolus par une meilleure réglementation ou par une meilleure gestion de la comptabilité des banques, des entreprises ou des gouvernements. (Par des RÉFORMES du système proclame la gauche soumise. NDLR).

Non, cela n’a rien à voir avec cela, le système ne peut pas éviter d’entrer en crise. En fin de compte, les crises ne sont rien d’autre que des dévaluations gigantesques du capital qui se produisent parce que le capital investi dans la production de biens et de services ne trouve pas de demande et s’avère non rentable. Lorsque cela devient évident, tous les paris placés sur sa rentabilité tombent avec lui. Les attentes de tous les paris fictifs sur le capital s’effondrent, « krach » ; les fonds qui les articulent perdent de la valeur de façon spectaculaire ; les marchés boursiers chutent soudainement, les contrats à terme s’effondrent, les crédits sont classés comme irrécouvrables. Et tout se passe très vite, comme une avalanche. Un jour… les marchés boursiers chutent, les banques font faillite, les faillites tombent au milieu d’un domino de créances douteuses. Et les médias, appartenant au même capital, se demandent hypocritement « comment cela a-t-il pu arriver ?

Et pourquoi cela ne se produit-il pas maintenant ?

De nombreuses entreprises enregistrent des pertes. D’autres, comme les banques elles-mêmes, sortent d’une longue période de baisse des rendements. Et pourtant, des capitaux fictifs pleuvent sur les marchés boursiers et achètent comme des fous. (Les capitalistes financiers achètent de la dette qui ne sera jamais remboursées et les monnaies seront dévaluées et de la sorte les travailleurs sans pouvoir d’achat paieront pour l’endettement étatique et privé. NDLR). Il est vrai que beaucoup de ces entreprises déficitaires vont bientôt renouer avec les bénéfices. (Pas certain du tout. NDLR). Mais il est également vrai que les prédictions globales données par les banques centrales elles-mêmes indiquent une décennie d’ajustement et d’appauvrissement, c’est-à-dire de dépression de la demande. Et les marchés mondiaux, comme nous le constatons, loin d’être prospères et accessibles, vont être de plus en plus des bastions gardés par des armées tarifaires… et de plus en plus de vraies armées.  (Voilà où mène la concurrence – les guerres tarifaires et boursières = à la guerre militaire – virale – numérique – nucléaire. NDLR). Et non, ce n’est pas que les spéculateurs soient conscients de quelque chose que le reste d’entre nous ignorons. (Effectivement – il n’y a aucun complot la-dessous – ce n’est que le fonctionnement mécanique des lois de l’économie politique capitaliste tels que mises à jour par Karl Marx. https://les7duquebec.net/archives/256366 NDLR).

La question est plutôt l’inverse. Pour amortir la crise, les banques centrales – qui prêtent depuis longtemps de l’argent sans intérêt aux banques, c’est-à-dire gratuitement – injectent des quantités massives de liquidités dans les entreprises et les banques. La BCE achète déjà aux États les « garanties » qui leur ont été accordées pour les prêts demandés par les entreprises. Et la BCE se contente d’augmenter cet achat en acceptant des garanties plus faibles comme garantie des prêts qu’elle accorde aux banques. Autrement dit, la BCE paiera dans de nombreux cas des prêts qui ne peuvent être remboursés et les banques n’en souffriront pas. Une écriture comptable et un résultat de perte à Francfort ne sont qu’une illusion comptable de plus. C’est là tout le secret de l’optimisme des banques dont parlent aujourd’hui les analystes boursiers dans les médias.

Vu sous l’angle des capitaux fictifs, il ne pourrait y avoir de meilleures nouvelles. Les acteurs savent qu’ils sont fauchés, ils pensent qu’ils peuvent amortir une bonne partie de leurs investissements. Mais le dealer apparaît et leur propose, sans intérêt, de leur prêter tous les jetons qu’ils veulent et s’assure que tout ce qui sort des jetons misés sur le rouge reviendra à leurs propriétaires. Vont-ils quitter le jeu, échanger les jetons qui leur sont proposés et créer de nouvelles entreprises ? Compte tenu de ce qui se passe dans le monde ? Pas question. Ils vont doubler la mise et se concentrer sur ce qui a le plus de chances de survivre quand tout va mal. Netflix ? Bien sûr. L’Internet – les GAFAM? Bien sûr. Les banques ? C’est presque garanti qu’elles ne feront pas faillite, et tout indique qu’elles devront bientôt se fusionner pour faire des bénéfices, ce qui signifie qu’elles pourraient monter… Ajoutons enfin tous ces capitaux fictifs qui flottent à la recherche désespérée d’une destination rentable… L’action de Netflix n’est plus en corrélation avec les rendements attendus. Va-t-elle baisser ? Bien sûr. Etait-ce fou de doubler la mise? Le spéculateur espère qu’elle ne baissera pas trop. Son capital aura diminué, oui, mais il aura survécu. Et avec un peu de chance… (À moins que les monnaies de pacotille dévaluées trouvent leur salut dans La monnaie des monnaies – l’or – que l’un des immenses belligérants dans cette guerre en préparation, accumulent depuis des années (20 000 tonnes) sans mots dires. https://les7duquebec.net/archives/257048 Ce prévoyant multimilliardaires rachètera ses concurrents pour quelques onces d’or. NDLR).

Ce que nous voyons n’est pas l’optimisme du capital financier, c’est le rire hystérique du joueur désespéré.

Source: Lire l'article complet de Les 7 du Québec