par John Kemp.
Les dirigeants de l’UE ont renoncé à imposer un embargo immédiat sur les importations de brut et de produits pétroliers russes, l’impraticabilité de cette politique étant devenue évidente. Imposer un embargo immédiat sur les combustibles fossiles russes « du jour au lendemain reviendrait à plonger notre pays et l’ensemble de l’Europe dans une récession », a déclaré le chancelier Olaf Scholz aux législateurs allemands cette semaine.
Les exportations de brut et de produits pétroliers de la Russie vers l’Europe représentent le deuxième flux bilatéral de pétrole le plus important entre deux partenaires commerciaux dans le monde, derrière les États-Unis et le Canada, selon les données de BP.
La Russie a fourni 29% des importations de brut de l’Europe et 51% des importations de produits pétroliers du continent en 2019, dernière année avant la pandémie (« Statistical review of world energy », BP, 2020).
Aucun autre partenaire commercial ne s’approche de la part de la Russie, ce qui la rendrait extrêmement difficile à remplacer à court terme.
Ainsi, même les spéculations sur une éventuelle interdiction ont fait grimper les prix du pétrole en flèche cette semaine, alors que les traders évaluaient les difficultés pratiques, avant que les prix ne se replient lorsqu’il est apparu clairement que les responsables politiques de l’UE s’éloignaient de cette idée.
Un nouvel ordre pétrolier ?
Certains partisans de l’embargo ont suggéré que l’UE pourrait interdire les importations de pétrole russe, puis encourager la réorientation des flux internationaux afin de réduire au minimum la perte nette d’approvisionnement qui pourrait provoquer une flambée des prix. Dans ce scénario, le brut russe sanctionné serait laissé aux acheteurs de la Chine et de l’Inde, libérant ainsi le brut du Moyen-Orient qui serait livré aux raffineries d’Europe.
Du côté des produits, le fioul et les distillats russes pourraient être envoyés en Amérique du Sud, en Afrique et en Asie, tandis que l’Europe prendrait davantage de produits non sanctionnés en provenance des États-Unis, de Chine, d’Inde et du Moyen-Orient.
Mais de nombreux obstacles sérieux s’opposent à la réalisation de ce projet, ce qui explique probablement pourquoi il a été reporté pour l’instant.
Pour les producteurs et les consommateurs, les voies d’approvisionnement deviendraient beaucoup plus longues, ce qui augmenterait le nombre de tonnes-milles de fret, ferait grimper la demande de pétroliers et augmenterait considérablement les coûts de transport. Plus important encore, les pétroles bruts ne sont que semi-fongibles. La plupart des raffineries sont optimisées pour travailler avec des qualités spécifiques de pétrole. L’échange de bruts russes et moyen-orientaux réduirait l’efficacité, ce qui augmenterait les coûts et les prix.
La réorientation des flux perturberait les relations contractuelles et les relations avec les clients établies de longue date. Les négociants du Moyen-Orient ont investi du temps et des efforts pour établir des relations à long terme avec les raffineurs en Chine, en Inde et dans le reste de l’Asie. L’Asie est perçue comme le marché en croissance de l’avenir, tandis que l’Europe est le marché en déclin du passé, surtout avec son plan de transmission accélérée vers des émissions nettes nulles.
Rompre des contrats à long terme et renoncer aux marchés de croissance lucratifs de l’Asie pour approvisionner les raffineurs de l’Europe en déclin, peut-être seulement pour quelques mois ou années, n’aurait guère de sens stratégique. De même, les raffineurs d’Amérique du Nord ont des marchés lucratifs et semi-captifs en Amérique centrale et du Sud qu’ils seront réticents à échanger contre les marchés russes en Europe.
Pour les raffineurs d’Asie, il n’y a guère d’intérêt à rompre des relations à long terme avec des fournisseurs sûrs du Moyen-Orient pour devenir dépendants des exportateurs russes si ces exportations risquent d’être soumises ultérieurement à des sanctions extraterritoriales des États-Unis et de l’UE.
Un réseau complexe
Les flux de brut et de produits à travers le monde forment un réseau ou une matrice dense et interconnectée. La reprogrammation forcée des exportations russes par le biais de sanctions implique des changements dans toutes les autres relations avec les fournisseurs et les clients. Pour des raisons commerciales, la plupart des exportateurs de brut et des raffineurs envoient leurs produits vers le marché d’exportation disponible le plus proche et achètent auprès de la source d’importation appropriée la plus proche.
Jusqu’à présent, la Russie a approvisionné en grande majorité l’Europe, le principal importateur le plus proche, bien que les flux aient été lentement réorientés vers l’Asie, le marché à la croissance la plus rapide, même avant l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Pour les mêmes raisons de distance, l’Europe a acheté la plupart de ses importations de brut et de produits en Russie et dans d’autres pays de l’ancienne Union soviétique.
L’impératif politique de mettre fin à ces flux et à cette codépendance est désormais en conflit avec les raisons commerciales et géographiques de les maintenir. Les impératifs politiques peuvent l’emporter, mais il est peu probable qu’ils le fassent rapidement. En 2019, les exportations de la Russie vers l’Europe représentaient plus de 6% de tout le brut échangé dans le monde et plus de 8% de tous ses produits échangés à l’international, selon les données de BP. Reprogrammer une part aussi énorme du commerce mondial en l’espace de quelques semaines ou mois créerait un énorme bouleversement.
Tendu comme un tambour
Les marchés mondiaux du pétrole étaient tendus avant l’invasion de l’Ukraine par la Russie, les stocks étant inférieurs à la moyenne quinquennale pré-pandémique et ayant tendance à baisser. Même si l’imposition d’un embargo ou d’autres sanctions n’entraînait qu’une faible réduction des exportations nettes de la Russie, pour priver le pays de revenus, cela créerait un risque élevé de flambée des prix.
Les précédents embargos imposés à l’Irak dans les années 1990 et à l’Iran et au Venezuela dans les années 2010 ont été compensés par des approvisionnements supplémentaires provenant d’autres producteurs, réduisant ainsi leur impact global sur les prix. À l’heure actuelle, ni l’Arabie saoudite ni les entreprises de schiste américaines ne semblent désireuses d’augmenter leur production pour compenser les approvisionnements russes perdus, et la Maison Blanche n’a pas encore conclu d’accords pour lever les sanctions contre l’Iran et le Venezuela.
Compte tenu de la faible capacité de réserve, les responsables politiques de l’UE ont conclu que les risques de prix liés à l’embargo sur les exportations de pétrole russe sont trop élevés et ont abandonné l’idée pour le moment.
source : AUbe Digitale
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